大型数字医疗健康服务平台拟港股上市

健康160拟港股上市

12月15日，据港交所官网披露，健康160国际有限公司（以下简称“健康160”）递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。申万宏源香港、清科资本为其联席保荐人。

作为国内领先的数字医疗健康服务平台，据悉，健康160（原就医160）成立于2005年，现已成为连接医疗健康机构、医护人员和个人用户，构建线上和线下渠道无缝整合的医疗健康综合服务平台，可以提供多样化的医疗健康服务，包括严肃医疗及消费医疗服务。

招股书显示，截至2023年6月30日，健康160的平台已连接超过3万家医疗健康机构，其中包括超过1.4万家医院（含3295家三级医院）及超过1.6万家基层医疗卫生机构。

截至同日，健康160合作医疗健康机构中约有6600家私立机构在其平台上主要提供消费医疗服务，如牙科、眼科及体检服务。此外，健康160与超过72万名医护人员建立合作关系，注册个人用户4490万名，仅今年上半年平均月活跃用户就达300万名。

据招股书，在过去的三年多，健康160虽然没有实现盈利，但营收已由2020年的2.79亿元增长至2021年的4.23亿元、2022年的5.25亿元以及2023年上半年的2.69亿元，整体呈增长趋势。

根据弗若斯特沙利文的资料，按截至2022年12月31日通过平台合作医院数量、接入平台的医护人员人数以及2022年通过平台挂号的数量等计，健康160是2022年中国数字医疗健康综合服务行业最大的数字医疗健康服务平台。

对于上市所募资金的用途，健康160在招股书中也有提及。根据未来规划，健康160将用于进一步扩大医疗资源覆盖面，增加平台流量；加强公司的研发能力；丰富服务及产品种类并探索增值服务；战略合作及收购；营运资金及一般企业用途。

另外，健康160还提到，将加强公司在中国选定区域的本地化服务，其中包括在新一线以及若干二线城市目标区域新设办事处，并招聘当地服务团队负责当地营销和运营。计划在未来三到五年内将客户运营和开发扩展到中国所有一线、二线城市。

曾挂牌新三板

健康160是一家数字医疗健康服务平台，成立迄今已有将近20年。

据悉，健康160的历史可追溯到2005年，前身为深圳宁远科技，主要从事医疗软件开发和信息技术咨询，直到2010年才开始从事目前健康160的核心业务之一数字医疗业务。

公开资料显示，健康160的创始人、CEO罗宁政是一位“70后”，在创业前曾有大学任教及医院工作经历，曾在深圳一家医院提供计算机工程服务。

2005年，随着互联网热潮的袭来，不少人涌入互联网医疗行业，罗宁政也是在此时加入创业大军，从医院辞职后，与伙伴一起在深圳开启“就医160”创业之路，并于同年成立深圳宁远科技，即健康160的前身。也是这一年，注册了健康160网站的域名。

2010年对健康160而言，是一个关键时间点，顺着“挂号”的风口，推出了在线挂号业务及健康160平台，这也被其视为发展中的一个里程碑事件。在“挂号网”时代，健康160不仅投入了大量的人力、物力、财力，还于2015年12月挂牌新三板。

有资料显示，截至2016年9月，健康160已接入全国3000多家大型医院，覆盖200多个城市，拥有加盟医生47万人。

然而，对于互联网医疗企业来说，“挂号”这种切入途径要想实现盈利并不容易。于是，同年底，健康160对企业内部战略进行大升级，将业务从原有就医服务上，全面扩展至大健康领域。挂号属性浓重的原品牌“就医160”也随之被“健康160”取代。

为谋求上市，健康160又于2018年6月在新三板终止挂牌。此前据报道，健康160曾召开战略发布会，当时罗宁政就提到，2017年健康160的全年营收肯定会超过亿元，随着营收与盈利进入拐点，健康160的重新IPO也提上了议事日程，上市地点可能是创业板或者港股市场。

时隔多年，健康160如今正式向港交所递交上市申请，也正恰好验证了健康160的早期打算。值得一提的是，在本次赴港上市之前，健康160已经历多轮融资，其中仅今年进行的E轮融资就多达1.1亿元。

市场潜力广阔，机遇、挑战并存

数字医疗健康服务市场规模庞大，有目共睹，但竞争同样激烈。

据弗若斯特沙利文资料，中国数字医疗健康综合服务行业市场规模由2017年的289亿元增至2022年的1352亿元，并预计2030年进一步增至13951亿元。

但在市场竞争加剧的压力下，据金融界报道，相关企业不仅在市场扩张上角逐，也在IPO道路上持续追赶，如成立十余年的微医迟迟没有传来上市聆讯，曾多次传出上市传闻的“独角兽”医联，至今再无任何与上市进程相关的消息传出。

而回顾健康160的发展历程，业务转型不可避免。据媒体报道，健康160当初之所以从挂号延展至大健康，既有用户有健康需求且相较于医疗更高频的考量，也有部分原因是当时市场上相关专业平台稀少，让健康160在这一领域有机会可觅。

在发展过程中，健康160也逐步形成了自己的商业模式。如为寻找盈利突破口，健康160在原有的院前咨询、预约挂号、在线支付等就医服务基础上，推出健康商城业务。

据亿欧网报道，经过一年的试水，健康160实现营收2.6亿元，其中健康商城业务营收占比近一半。在净利润方面，健康商城的贡献值也远大于其他业务板块。

这一模式率先是在深圳落地。据招股书，2020年健康160将在深圳取得的初步成功扩展到广州、上海及北京等主要城市。以深圳为起点，截至2023年6月30日，健康160的服务范围已扩展至全国260多个城市，并在深圳、北京、上海及广州等重点地区建立了十个区域运营中心。

就在线健康服务营收而言，招股书显示，2020年至2022年及2023年上半年，健康160分别实现营收为287万元、324.8万元、333.5万元和156.7万元，在线问诊订单量近年均在120万以上。

从营收来看，健康160的收入主要来源于两部分，即数字化医疗健康解决方案及医药健康用品销售。其中，与医疗健康机构的合作是健康160业务的核心。不过从两项业务的占比来看，健康160的创收方式主要来自后者，恐短期内难以形成壁垒。

据招股书披露，2020年至2022年，健康160分别向330、621和728家医疗机构提供数字医院解决方案，同期通过该业务实现营收分别为1.24亿元、1.59亿元和1.4亿元，分别占总营收的44%、37.58%和26.67%。而在2023年上半年，这一比例仍有较大差距，其中来自销售医药健康用品的收入占比接近七成。

实际上，希望通过拓展业务或转型谋发展的数字医疗企业不只是健康160，以挂号网起家的微医也是其中的代表，从链接医院到链接医生、患者，微医同样在不断探索中谋发展。但在激烈的市场竞争下，主打数字医疗健康的平台或企业，如何摆脱盈利难问题，构筑自身壁垒，或许还需经得起市场和时间的双重考验。（本文为《看医界》发布，转载须经授权，并在文章开头注明作者和来源。）